Что такое первичный и вторичный рынок

Содержание

Первичные и вторичные рынки

Что такое первичный и вторичный рынок

Eсли попытаться дать самые общие определения, то “первичный” рынок – это термин, который используется для описания тех случаев, когда ценные бумаги впервые появляются на публичной арене обычно в обмен на денежные средства.

“Вторичный” рынок – это термин, который используется для описания случаев, когда вторые и последующие транши находящихся в обращении ценных бумаг появляются на публичной арене; это также тот рынок, на котором обращаются ценные бумаги, которые раньше появились на рынке.

Очень важно отметить, что первичный рынок представляет собой рынок новых эмиссий и метод, который большинство заемщиков использует для привлечения новых ресурсов. Для того, чтобы этот рынок работал успешно, жизненно важно, чтобы вкладчики и инвесторы обладали уверенностью в том, что они не зря вкладывают свои деньги в этот рынок.

Слабый первичный рынок подорвет ликвидность вторичного рынка. Следовательно, существует потребность в предоставлении точной информации с тем, чтобы инвесторы имели возможность проводить сравнение с другими формами инвестиций и принимать решения, следует ли вкладывать деньги в каждый новый выпуск.

Другими словами, хороший первичный рынок должен быть селективным для того, чтобы можно было судить о стоимости.

С другой стороны, эмитент нуждается в хорошем первичном рынке для того, чтобы предложение на покупку ценных бумаг охватило как можно большую аудиторию потенциальных инвесторов, что должно позволить ему получить наиболее выгодную цену за предлагаемые ценные бумаг.

Существует несколько методов листинга ценных бумаг на организованном первичном рынке. В их число входят:

(1) ПРЯМОЕ ПРИГЛАШЕНИЕ КОМПАНИЕЙ:

компания приглашает общественность подписаться на ее ценные бумаги по фиксированной цене через опубликование проспекта эмиссии; все необходимые формальности и андеррайтинг (гарантия выпуска) выполняются эмиссионной компанией (обычно инвестиционным банком/компанией по работе с ценными бумагами);

(2) ПРЕДЛОЖЕНИЕ К ПРОДАЖЕ:

этот метод может использоваться в ситуации, когда кто-то из первоначальных или существующих акционеров хочет предложить свои акции населению. Компания может организовать синдикат банков и брокерских фирм, которые приобретают весь выпуск для распространения среди своих клиентов. Старые акционеры могут получить право первыми приобрести предлагаемые акции;

(3) ТЕНДЕРНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ:

инвестору предлагается участвовать в конкурсе на приобретение акций по минимальной цене.

После последнего срока подачи заявок финансовые советники компании рассчитывают “цену исполнения”, которая позволит компании-эмитенту привлечь максимально требуемое финансирование, цена исполнения может быть занижена, если компания нацеливает эмиссию на особенно широкий круг акционеров (большое число акционеров, владеющих небольшим количеством акций каждый). В результате подачи конкурсных заявок компания может приобрести гораздо больше средств, чем если бы она позволила спекулятивным инвесторам заработать на премии за торги первого дня, а такое может произойти, если цена выпуска была занижена. Если по выпуску кто-то выступает в качестве андеррайтера, то тогда он (выпуск) будет распродан по минимальной цене тендера;

(4) ЧАСТНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ:

метод, при котором инвестиционный банк подписывается на предлагаемые акции, предварительно определив небольшую группу клиентов, которым он затем перепродаст акции. Или же инвестиционный банк может использоваться в качестве агента и отвечать за поиск конечных инвесторов для компании-эмитента.

Это метод часто бывает дешевле для компании, чем публичное предложение, так как даже несмотря на то, что цена может быть несколько занижена для клиентов (для того, чтобы сделать инвестиции более привлекательными и компенсировать их потенциальную неликвидность), и все-таки это будет меньше, чем стоимость андеррайтинга, который в данном случае не является необходимостью.

Однако следует заметить, что регулирующие органы рынка ценных бумаг обычно настаивают на защите интересов инвесторов, что определяется требованием к минимальному числу акционеров и определенной долей акций, которая должна быть продана населению (обычно 25%).

Последнее требование, как правило, выполняется через использование второго инвестиционного банка или брокерской фирмы, которые и занимаются распространением акций. Использование такого метода, как размещение, может быть не только более дешевым методом для маленьких выпусков, но и наиболее быстрым.

Здесь также выше вероятность успешного проведения эмиссии, особенно когда уже есть компании, которые стоят в очереди на подписку или на продажу, что может поглотить все имеющиеся средства;

(5) ОБРАТНОЕ ПОГЛОЩЕНИЕ ПУТЕМ ОБУСЛОВЛЕННОГО ВЫПУСКА ЦЕННЫХ БУМАГ:

метод, при котором частная компания может добиться листинга в ситуации, когда открытое акционерное общество предлагает свои акции в обмен на возможность покупки активов частной компании;

если контрольный пакет переходит к частной компании, то фактически может считаться, что она имеет привилегии с точки зрения привлечения средств, так как она получила листинг;

(6) ДОПУСК АКЦИЙ К КОТИРОВКЕ НА БИРЖЕ:

при использовании этого метода нет необходимости в выпуске новых ценных бумаг, но акционерный капитал компании должен быть достаточно оплачен для того, чтобы получить доступ к листингу или котировке на бирже. Следует понимать, что при такой форме предложения компания не привлекает никаких новых средств.

Компания должна предоставить документ о допуске, но, как правило, от нее не требуется предоставление проспекта эмиссии, за исключением тех случаев, когда вслед за допуском компания планирует дополнительный выпуск акций или действия по привлечению средств.

Хотя одна из основных задач, стоящих перед рынком ценных бумаг, состоит в обеспечении эффективного механизма для привлечения капитала в целях экономического роста, не менее важным является наличие возможностей для получения прибыли за риск, который берут на себя те, кто предоставляет капитал. Это подчеркивается инвестиционным афоризмом рынка ценных бумаг: “Любой дурак умеет покупать, самое важное – это знать, когда продать”; другими словами, прибыль не будет прибылью, пока она не будет реализована.

Вторичный рынок состоит из двух частей. Одна из этих частей может быть описана как рынок для “подержанных” ценных бумаг. Вторая часть состоит из дополнительных выпусков ценных бумаг, уже находящихся в обращении, независимо о того, является ли результатом выпуска привлечение новых средств или нет.

Вышеупомянутые методы представляют собой общие способы получения листинга для ценных бумаг/компаний. Ниже приводятся методы, которые используются для получения листинга по новым выпускам уже существующих ценных бумаг, которые уже имеют этот листинг:

(1) ЛИСТИНГ ЧЕРЕЗ ИСПОЛНЕНИЕ ИЛИ КОНВЕРСИЮ:

новые ценные бумаги или новые выпуски уже обращающихся ценных бумаг могут получить листинг через исполнение опциона на новые акции (схемы премирования сотрудников или руководителей компании) или через конверсию котируемой ценной бумаги в другую форму ценной бумаги, или же через подписку на варранты для конверсии в другой вид ценных бумаг.

(2) ВЫПУСК ПРАВ:

компания хочет привлечь дополнительные средства через выпуск и листинг нового выпуска обыкновенных акций при соблюдении привилегированных условий по фиксированной цене (обычно несколько ниже текущей рыночной цены). Если кто-то из акционеров не захочет приобрести эти права, то они могут быть проданы за пределами компании, а премия, т.е. сумма превышения цены выпуска, будет кредитована на счет отказавшегося акционера.

(3) ОТКРЫТОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ:

предложение выносится на рассмотрение акционеров, приглашая их подписаться на покупку дополнительных акций по фиксированной цене, но (в отличие от выпуска прав) число приобретаемых акций необязательно будет зависеть от количества акций, которыми акционер уже владеет. Этот процесс приводит к более высокой цене, так как акционеры, готовые заплатить больше, получат и больше акций. С точки зрения регулирования существует компромисс между принципом преимущественного права и фактом привлечения компанией дополнительных средств.

(4) БОНУСНЫЕ ИЛИ КАПИТАЛИЗАЦИОННЫЕ ВЫПУСКИ:

акции создаются в результате капитализации резервов и бесплатно раздаются существующие акционерам пропорционально числу акций, которыми они уже владеют.

Этот и другие вопросы функционирования вторичных рынков будут более подробно рассматриваться в главе 4.

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ

  1. Каковы основные различия между первичными и вторичными рынками?
  2. Почему на первичных рынках так необходимо раскрывать важную информацию?
  3. Опишите три метода листинга на первичном рынке.
  4. Опишите две составные части вторичного рынка.
  5. Каковы различия между выпуском прав и открытым предложением?

Источник: https://studopedia.ru/5_36591_pervichnie-i-vtorichnie-rinki.html

Различия первичного и вторичного рынка недвижимости — где лучше купить квартиру

Что такое первичный и вторичный рынок

К первичному рынку относятся квартиры в только что сданном доме или на стадии котлована, в которых ещё никто не жил в силу недостроенности. Вторичный фонд недвижимости представляет собой квартиры, бывшие хотя бы единожды в эксплуатации.

Ценообразование двух фондов взаимовлияние одно на другое, особенно первичка страдает. Часто квартира в новом доме дороже той, что используется давно. Но так не всегда, бывает и наоборот.

Строители ориентируются на цены вторички, и если видят отсутствие прибыли к концу застройки, объекты временно «замораживают» или вообще отказываются продолжать возводить, предвидя убытки. Вот тут как раз прослеживаются риски для тех будущих жильцов, которые вложились в общую долю.

Застройщику отдавать будет нечем средства назад а дом строиться перестанет или, может, когда-то в дальнейшем, неизвестно когда, возобновится заново.

Источник: https://yandex.ru/images/

Вот почему риелторы всегда предупреждают, проверить застройщика на надежность или необходимо, пока не поздно, искать другого, пока денег ещё мало вложено.

Чем лучше первичный рынок жилья?

Преимуществ много:

  • Уникальность объектов.
  • Большие кухни и коридоры. У многих есть и столовая — в элитном и бизнес-класса жилье.
  • Окна обработаны современным материалом.
  • Предусмотрены парковки.
  • Имеются подземные гаражи.
  • Двери обеспечены домофонами.
  • Элитные квартиры предусмотрены с консьержами.
  • Комнаты со свободной планировкой.

Просторные лоджии и балконы. Не говоря уже об архитектуре жилых комплексов, чего не скажешь о вторичке из советских времён.

Первичный рынок по количеству квартир уступает вторичному рынку, поскольку в России некий спад в строительстве нового жилья. Но всё же застройщики, невзирая на трудности разного характера, потихоньку продвигаются вперёд, сдавая в эксплуатацию новые жилкомплексы — чаще за городом. Многие квартиры сдаются без отделки, что снижает цену, а покупать по-своему обрабатывает долгожданные квадраты.

Как быть с ипотекой?

Эксперты и жильцы с опытом советуют по возможности с ней вообще не связываться. Это потому, что невыплаченную квартиру невозможно продать. И даже когда кредит закрыт, необходима масса доказательных документов покупателю, что с банком никаких проблем нет.

Поэтому совет однозначен, собрать денег и взять маленькую квартиру, сделать хороший ремонт и в разгар поднятия цен на жильё, выставить на продажу. К этому времени подсобрать денег, прибавить средства от проданного жилья, и приобрести теперь 2-3 комнатную квартиру.

И переплаты не будет банку, и жильё купить будет возможным приближенным к мечте.

Но многие все же останавливаются на ипотеке, невзирая на огромные переплаты. Что же, каждый сам вправе выбирать, какое жильё выгоднее в насущный момент приобрести для семьи или одинокому гражданину.

Преимущества вторичного рынка

Их предостаточно:

  1. Развитая инфраструктура.
  2. Обжитые дома.
  3. Невысокие дома, в которые легко добираться на пятый этаж без лифта.
  4. Социальные объекты давно открыты, пользоваться удобно.
  5. Развитая транспортная развязка.
  6. Редкие машины стоят под подъездом, и то недолго.
  7. Дома скомпонованы рядом, создаётся комфорт микрорайона.

Магазины, рынки — все под рукой.

Но архитектура на один манер, к сожалению. В 80-90-х так строили. Да и «сталинки» с «хрущёвками» в том же духе. Тогда о красоте не думали, главным было — обеспечение бесплатными квартирами как можно больше граждан. Кооперативное строительство появилось гораздо позже — прототип долевого.

Какое бы жильё ни приобреталось, во вторичке или первичке, важно подойти к покупке квартиры со всей серьёзностью. На вторичках много махинаций, поэтому смотреть в оба, и привлекать юристов, риелторов, нотариусов, если потребуется что-то уточнить. Чистота квартиры с юридической точки зрения должна стоять на первом месте.

Именно тут подвохи встречаются чаще всего. Исключить лишних наследников, прописанных людей, детей до 18 лет, сирот, за которыми жильё может быть закреплено по праву до предоставления веского доказательства о том, что ребёнок на улице не останется. И прочие подводные камни.

Все проблемы нужно решить до подписания договора о купле/продаже.

Заходите ко мне на сайт илии подписывайтесь на канал— все вопросы решим вместе.

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5a3ba931a936f4e27d71090f/razlichiia-pervichnogo-i-vtorichnogo-rynka-nedvijimosti--gde-luchshe-kupit-kvartiru-5da1c96a05fd9800acd65bc1

Что это такое — первичный и вторичный рынок ценных бумаг: что общего и чем отличаются рынки

Что такое первичный и вторичный рынок

Первичный и вторичный рынок ценных бумаг предоставляют инвестору множество возможностей заработать. При этом доходность инвестиций зависит не только от количества вложенных средств, но и от наличия экономических знаний, умения анализировать ситуацию и понимать общую динамику. Необходимо иметь представление о тонкостях работы на фондовом рынке и особенностях грамотного инвестирования.

Что это такое?

Первичный рынок ценных бумаг — тот, на котором размещают вновь выпущенные эмиссионные бумаги, а вторичный — на котором ценные бумаги перепродают.

На первичном рынке между эмитентом и инвесторами возникают экономические отношения, связанные с эмиссией и последующим размещением активов. Эмиссия — это регулируемый законодательством процесс передачи ЦБ в обращение, т.е. выпуск, а размещение — поступление выпущенных активов в продажу. На первичном рынке бумаги передаются первым держателям.

Торговля происходит на фондовой бирже, на которую активы поступают сразу после выпуска. В этом смысле она аналогична товарной, на которой покупатель приобретает товары «из первых рук», т.е. от производителя.

В дальнейшем у держателей появляется выбор, хранить ли приобретенные акции и облигации, получая постоянный купонный доход и дивиденды, или же перепродать активы по более высокой цене и извлечь разовую прибыль.

Первоначальное размещение бумаг служит отправной точкой дальнейшего движения капитала и задает направление этой динамике. В большинстве случаев после первого размещения активы позднее многократно переходят от одних владельцев к другим. Так акции и облигации оказываются на вторичном рынке, насыщенность и ассортимент которого напрямую зависят от первого.

Процесс купли-продажи формирует чистую рыночную стоимость эмиссионных бумаг, а также обеспечивает ликвидность активов. Вторичный рынок включает сделки купли-продажи, совершаемые с ЦБ за все время их существования.

Цели и задачи

цель первичного рынка — обеспечение экономических условий для размещения выпущенных ценных бумаг. Его деятельность предполагает организацию работы фондовой биржи, привлечение свободных активов и финансовых потоков со стороны потенциальных покупателей, снижение уровня инфляции.

Миссия вторичного рынка — поддержание ликвидности бумаг, выпущенных эмитентом. Этот рынок обеспечивает формирование рыночной стоимости акций и облигаций и направляет движение капитала.

Роль

Первичный рынок организует регулярные бюджетные отчисления, регулирует соотношение спроса и предложения, задает ценовую динамику поступающих от эмитента активов, т.е. запускает ЦБ в оборот.

Вторичный рынок предоставляет информацию о чистой стоимости бумаг и стимулирует привлекательность облигаций и акций для инвесторов, поддерживая сделки, заключаемые на первичном.

Как размещают ЦБ?

Раскрытие сведений об эмитенте — обязательная часть процедуры размещения облигаций и акций на первичном рынке. Инвесторы принимают решения о покупке, исходя из анализа благонадежности и динамики развития компании.

Частная

Иногда размещение ЦБ происходит без общественной огласки. Сделки купли-продажи совершаются в кругу заранее уведомленных покупателей. При таком распределении ЦБ не попадут в руки случайным лицам, количество и состав покупателей ограничены.

Публичная IPO

Многие эмитенты, наоборот, осуществляют публичное предложение ЦБ для инвесторов (англ. IPO — Initial Public Offering). Компании-эмитенты прибегают к средствам продвижения выставленных на рынке активов: прямому приглашению, предложению о продаже, тендеру на ЦБ. Во всех перечисленных случаях организация стремится привлечь потенциальных держателей.

Прямое приглашение предполагает оформление подписки на эмиссионные бумаги по объявленной стоимости. Предложение о продаже задействует брокеров в качестве посредников между эмитентом и инвестором. Тендер позволяет купить акции или облигации по минимальной цене победителю конкурса.

Прцб и врцб: главные различия

Главное отличие между ПРЦБ и ВРЦБ — в источнике выставленных на продажу активов. На первичный бумаги поступают непосредственно от эмитента, а на вторичный — от держателей пакетов.

ПРЦБ оперирует только выпущенными активами, цену на которые определяет эмитент или брокер-посредник.

ВРЦБ же имеет дело с акциями и облигациями, продающимися по чистой рыночной цене, а задействованные тут активы уже были некогда приобретены на первичном рынке и сменили несколько владельцев. То есть эти акции и облигации уже преодолели этап первичного размещения.

Продавцами на первичном этапе становятся различные эмитенты: государство, промышленные предприятия, коммерческие организации, кредитные и банковские учреждения. На вторичном рынке продавцы — компании и частные лица, являющиеся держателями ЦБ, уже некоторое время находящихся в обращении.

Публичное первичное размещение происходит на фондовой бирже, на которой брокер выступает посредником между эмитентом-продавцом и инвестором-покупателем. При этом обнародование сведений о компании-эмитенте — обязательное условие торговли на ПРЦБ.

А вторичная перепродажа возможна и вне организованной биржи. Здесь информация о продавце часто доступна только минимальная и покупателю приходится наводить справки и принимать самостоятельные решения.

Цена на эмиссионные бумаги на ПРЦБ назначена эмитентом и фиксирована, на ВРЦБ же стоимость более адекватная, поскольку сформирована по итогам всех сделок, произведенных с ЦБ за время их нахождения в обороте. Несмотря на то что при перепродаже продавцы стремятся извлечь прибыль из разницы цен предыдущей покупки и сбыта, это не единственный ценообразующий фактор.

Торговые площадки и их отличия

Фондовая биржа — главная торговая площадка, позволяющая производить операции с эмиссионными бумагами. Однако существуют и другие биржи, на которых размещают впервые или перепродают активы:

  • товарные;
  • валютные;
  • фьючерсные;
  • опционные.

Эти площадки, как ясно из названий, специализируются на отдельных инструментах инвестирования.

Универсальные биржи позволяют торговать различными активами. Такие площадки разделены на сегменты, но объединены общей организацией деятельности.

Субъекты

Ими могут быть физические и юридические лица, государственные предприятия и кредитные организации. Все эти группы движимы различными интересами.

Физлица

Это частные инвесторы, которые осуществляют вложения с целью извлечения прибыли. Физические лица совершают сделки с ЦБ самостоятельно или с помощью посредников. На вторичном рынке частные лица нередко выступают продавцами.

Прибыль от ЦБ эта группа получает 2 способами: из выплат по дивидендам или купонному доходу и в результате перепродажи бумаг по более высокой цене. Однако доход — не единственный мотив частных инвесторов, нередко такие покупатели заинтересованы в размещении свободных средств или в приобретении объемного пакета акций, позволяющего влиять на решения компании-эмитента.

Юрлица

В эту группу входят различные коммерческие организации: промышленные, кредитные, страховые общества, пенсионные фонды. Интерес таких участников в том, чтобы привлечь дополнительные средства для развития и осуществления масштабных бизнес-проектов. Другой важный мотив — погашение бюджетного дефицита и долгов, а также их реструктуризация.

Государственные органы

Эта группа субъектов поставляет инструменты инвестирования на ПРЦБ, действуя в качестве эмитентов. На вторичном рынке государственные органы почти не представлены.

Банки-инвесторы

В их число входят специализированные кредитные учреждения, выпускающие ЦБ на регулярной основе. Для этого такие организации задействуют специально заложенные в бюджете ресурсы. На ПРЦБ эта группа оперирует как продавец (часто через посредника-брокера), а на ВРЦБ кредитные учреждения сами выполняют посреднические и брокерские функции.

Участники рынка ЦБ

Они образуют 2 большие категории: эмитенты и инвесторы, которые вступают в экономические отношения в процессе торгового оборота эмиссионных бумаг.

На рынке также действуют и посредники-брокеры, которые осуществляют и регулируют взаимодействия между эмитентами и инвесторами.

Эмитенты

Это компании, которые по разным причинам нуждаются в привлечении дополнительных средств для финансирования своей деятельности. Вырученные от продажи бумаг деньги идут на развитие бизнес-инициатив, расширение организации, реструктуризацию долгов, погашение дефицита в бюджете и т.п.

Инвесторы

Это покупатели вновь выпущенных или уже находящихся в обращении эмиссионных бумаг. Являясь физическим или юридическим лицом, инвестор вкладывает собственные финансовые ресурсы в инвестиционные инструменты, стремясь извлечь прибыль за счет купонного дохода, дивидендов или игры на колебаниях котировок ЦБ при последующей перепродаже.

Различают долгосрочных и краткосрочных инвесторов. Первые представляют собой постоянных держателей акций и облигаций, получающих регулярные проценты. Вторые — спекулянты, зарабатывающие на колебаниях рынка в короткие периоды, тогда как долгосрочные инвестиции рассчитаны на постоянный рост стоимости бумаг.

Какие операции осуществляются на ПРЦБ?

Происходит продажа всех видов эмиссионных бумаг, будь то акции, облигации, различные финансовые инструменты (сертификаты, векселя и т.п.). ЦБ — объекты этой продажи — являются свежевыпущенными, т.е. еще не находились в обращении. Реализация активов происходит по фиксированной цене, которую устанавливает компания-эмитент или посредничающий брокер.

Результат размещения — возникновение гражданско-правовых отношений между компанией-эмитентом, которая принимает на себя обязательства по ЦБ, и инвесторами — первыми держателями пакетов акций.

Цели продавцов-эмитентов и покупателей-инвесторов на ПРЦБ противоположны. Первые стремятся получить большую выручку, а вторые — купить по минимальной цене. Экономические отношения между покупателями и продавцами становятся результатом достигнутого компромисса.

На ПРЦБ действует много государственных эмитентов, таким образом, этот рынок является и своеобразным дополнительным источником притока капитала в национальную экономику.

Помимо публичных операций, на ПРЦБ осуществляют и частные. Так, эмиссия прав предполагает выпуск компанией добавочного пакета акций и их размещение среди уже существующих акционеров. Причем распределение происходит пропорционально величине пакетов, находящихся в собственности.

Закрытое от широкой публики, частное размещение осуществляется путем продажи ЦБ оговоренному кругу избранных покупателей, которых уведомляют заранее. Распределение такого рода происходит среди крупных инвесторов, например пенсионных и других целевых фондов, страховых сообществ и т.п.

Как получить доступ к эмиссии на ПРЦБ?

Согласно действующему законодательству и в соответствии с поправками 2017 г. в ФЗ «О рынке ценных бумаг», инвестор обязан предварительно сдать аттестационный экзамен для допуска к депозитарной деятельности. Сделать это можно на официальном портале фондовой биржи или соответствующей СРО. Аттестат дает право участвовать в сделках купли-продажи любых ЦБ.

Внесенные в законодательство поправки нацелены на защиту прав частных инвесторов, которые могут позволить себе инвестиции на сравнительно небольшие суммы (не более 500 тыс. руб.) и периодически становятся жертвами мошенников из-за неграмотного вложения средств или выбора недобросовестного посредника при совершении сделок.

Операции с ЦБ осуществляются в рамках фондовой биржи. Начинающий инвестор не имеет права самостоятельно покупать финансовые инструменты, сначала он должен найти брокера, посредника, открывающего покупателю доступ на фондовую биржу.

Просто так взять и купить акции частному лицу нельзя, это запрещено законом. Брокер действует как обязательный посредник, регистрируя сделки, занимаясь ведением и обслуживанием брокерского счета клиента, предоставляя аналитику по рынку и т.

п.

В качестве брокера может выступать коммерческая организация или банк. Главное условие правильного выбора посредника — наличие государственной лицензии. Стоит обратить внимание и на репутацию брокера, историю присутствия на рынке, комиссию, взимаемую за услуги.

Впоследствии инвестор заключает с брокером договор и открывает брокерский счет, который представляет собой аналог «кошелька» для хранения средств. Покупатель регистрирует личный кабинет на сайте брокера и устанавливает специализированное ПО, торговый терминал. После пополнения счета любым удобным способом инвестор приступает к торгам.

Многие брокеры предоставляют клиентам услугу по доверительному управлению средствами. Его осуществляют опытные трейдеры компании-посредника за комиссию. Этот вариант подойдет новичкам, которые стремятся минимизировать риск.

Заключение

ПРЦБ и ВРЦБ тесно взаимосвязаны, образуя единую систему. Первичный рынок ценных бумаг поставляет ресурсы для вторичного, а последний, в свою очередь, поддерживает ликвидность активов, стимулируя развитие компаний-эмитентов и обеспечивая спрос среди инвесторов.

Источник: https://strategy4you.ru/finansovaya-gramotnost/pervichnyj-i-vtorichnyj-rynok-cennyx-bumag.html

Первичный и вторичный рынки

Что такое первичный и вторичный рынок

Первичный рынок• Представляет финансовый рынок, на котором корпорация или государственный орган, ведающий заимствованием средств, продают свои вновь выпущенные ценные бумаги – облигации или акции первым покупателям.• Основными участниками данного рынка являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы.

В качестве эмитентов могут выступать различные корпорации, федеральное правительство, муниципалитеты. Покупателями ценных бумаг могут являться индивидуальные и институциональные инвесторы (коммерческие банки, пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды, взаимные фонды и т. д.).

Размещение ценных бумаг на первичном рынке осуществляется в двух формах:- путем прямого обращения к инвесторам;- через посредников, которые помогают разместить ценные бумаги. В качестве посредников выступают: инвестиционный компании, инвестиционные банки и коммерческие банки.

Посредник осуществляет подписку (андеррайтинг) на ценные бумаги, таким образом гарантируя корпорации определенную продажную стоимость ее ценных бумаг, а затем продает их широкой публике.

• Акции и другие ценные бумаги акционерное общество может размещать посредством открытой и закрытой подписки.

При этом закрытое общество может использовать только способ закрытой подписки, а открытое акционерное общество самостоятельно определяет способ размещения своих акций либо в уставе, либо решением общего собрания и, как правило, применяет открытую подписку на свои акции.

• Соответственно, важнейшая черта первичного рынка – это полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств.

Раскрытию информации подчинено все, что происходит на первичном рынке: подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позиций полноты представленных данных, публикация проспекта и итогов подписки и т.д.

Недостоверная информация, данная при первичном размещении ценных бумаг, скажется на ликвидности этой бумаги на вторичном рынке.

• Существует несколько форм эмиссий:

– прямое приглашение компанией (компания приглашает общественность подписаться на ее ценные бумаги по фиксированной цене через опубликование проспекта эмиссии);- предложение к продаже (кто-то из первоначальных акционеров хочет предложить свои акции населению);- тендерное предложение (участие в конкурсе на приобретение акций по минимальной цене);- частное размещение (инвестиционный банк подписывается на предлагаемые акции, предварительно определив небольшую группу клиентов, которым он затем перепродаст акции);- обратное поглощение путем обусловленного выпуска ценных бумаг (открытое акционерное общество предлагает свои акции в обмен на возможность покупки активов частной компании);- допуск акций к котировке ценных бумаг (нет необходимости в выпуске новых ценных бумаг, но акционерный капитал компании должен быть достаточно оплачен для того, чтобы получить доступ к листингу или котировке на бирже);- листинг через исполнение или конверсию;- выпуск прав (выпуск и листинг нового выпуска обыкновенных акций при соблюдении привилегированных условий по фиксированной цене);- открытое предложение (приглашает акционеров подписаться на покупку дополнительных акций по фиксированной цене);- бонусные выпуски (акции создаются в результате капитализации резервов и бесплатно раздаются существующим акционерам пропорционально числу акций, которыми они уже владеют).

Вторичный рынок

• Таковым является финансовый рынок, на котором ранее выпущенные ценные бумаги могут быть перепроданы.

• Основными участниками этого рынка являются спекулянты, которые стремятся получить прибыль от разницы в курсе акций:

– брокеры, действующие по поручению клиента и за счет клиента (коммерческие банки, инвестиционные компании, брокерские конторы);- дилеры, действующие по-своему усмотрению и на свой риск;- маркет-мейкеры – крупные дилеры, которые продают и покупают большие объемы ценных бумаг (инвестиционные компании, коммерческие банки, брокер-дилерские конторы).• Вторичный рынок в отличие от первичного не влияет на размеры инвестиций и накоплений в стране.

• Важнейшая черта вторичного рынка – это его ликвидность. Ликвидность рынка – это возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию. Возможность перепродажи – важный фактор, учитываемый инвестором при покупке ценных бумаг на первичном рынке.

Функцией вторичного рынка становятся сбалансированность рынка ценных бумаг и обеспечение ликвидности.

Источник: http://fintools.ru/content/document_r_B53A661A-4EB7-438F-B02B-13DA2CB6AA0B.html

Первичный рынок и вторичный рынок 2020

Что такое первичный и вторичный рынок

Первичный и вторичный рынок относится к финансовой платформе, где корпорации приобретают капитал, который необходим для их операций.

Что такое первичный рынок?

Первичный рынок – это место, где корпорации продают акции или единицы собственности тем членам общества, которые будут финансировать операции.

Компании обязаны продавать акции членам общества, которые готовы подписаться на такие акции, чтобы они могли получить капитал, чтобы расширить свой существующий бизнес или приобрести новую компанию.

Эмитент может выпускать несколько финансовых инструментов по соображениям, которые включают предложение о продаже, правильную эмиссию и бонусы.

Что такое вторичный рынок?

Вторичный рынок определяется как платформа, в которой торговцы и покупатели торгуют существующими финансовыми инструментами, включая акции, долговые обязательства, облигации, опционы, казначейские векселя и коммерческие бумаги.

Вторичная продажа и покупка финансовых инструментов осуществляется посредством аукционов на фондовой бирже или через внебиржевые платформы.

Метод покупки или первичный и вторичный рынок

Первичный рынок финансовых инструментов является прямым рынком, на котором компании предлагают свои акции для ознакомления общественности.

Покупатели и продавцы взаимодействуют друг с другом, предлагая возможность вести переговоры о предлагаемых акциях, особенно на аукционных рынках, где, как считается, выигравший выиграл битву за покупку.

Вторичный рынок является косвенной финансовой платформой, где потенциальные покупатели покупают акции у других инвесторов. На вторичном рынке первоначальный владелец акций (компании) не участвует в передаче единиц собственности.

Финансирование / Бенефициар для первичного и вторичного рынка

Основная цель первичного рынка заключается в предоставлении финансовых средств организациям, с тем чтобы они могли расширить свои операции или повысить свою текущую деятельность. Компании предлагают свои акции для подписки на потенциальных покупателей и инвесторов в обмен на деньги, что важно для финансирования событий компании.

С другой стороны, вторичный рынок не предлагает финансы компании. Это связано с тем, что акции торгуются между потенциальными инвесторами, у которых есть умозрительные мотивы. Вторичный рынок предполагает обмен акций от одного инвестора к другому.

Организация является конечным бенефициаром первичного рынка, поскольку она получит все поступления, которые будут приобретены после продажи финансовых инструментов. На вторичном рынке инвесторы являются бенефициарами после передачи права собственности.

Стороны, вовлеченные в первичный и вторичный рынок

Первичный рынок предполагает прямой контакт между компанией и инвестором. Компания предлагает акции инвестору, который рассматривает их для покупки относительно связанной прибыли и стоимости акций.

На вторичном рынке участвуют разные инвесторы, обменяющие финансовые инструменты. Компания не участвует, потому что это косвенный рынок, в который входят только инвесторы.

Цена финансовых инструментов для первичного и вторичного рынка

На первичном рынке цена финансовых инструментов обычно фиксируется. Компании продают свои акции на открытом рынке, где другие представители общественности знают о преобладающих ценах. Кроме того, цена акций в рамках первичного публичного предложения сообщается через печатные и другие медиа-платформы.

Однако участники не знают цену акций и других продуктов. Цена финансовых инструментов продолжает колебаться и в основном зависит от аспектов спроса и предложения. Поэтому, чем больше продуктов, тем ниже цены и наоборот.

организация

Первичная торговля финансовыми инструментами обычно не уходит корнями в какое-либо конкретное место или географическое положение. Это означает, что покупатели могут покупать свои акции в любом месте, особенно в организационных помещениях.

Вторичный рынок имеет физическое существование, а это означает, что эта форма торговли коренится в определенном месте. Это объясняет, почему существуют фондовые биржи и залы, где инвесторы продают свои владения другим инвесторам.

Агенты / посредники для первичного и вторичного рынков

На первичном рынке андеррайтеры являются посредниками между компанией и инвесторами, которые готовы покупать единицы собственности в компании. Некоторые из общих агентств по андеррайтингу включают банки и страховые компании.

Брокеры формируют посредников на вторичном рынке. Брокеры несут ответственность за оценку рисков и прибыли, связанных с конкретным финансовым инструментом, после чего они покупают перспективные акции от имени покупателя.

Количество сделок, связанных с первичным и вторичным рынком

На первичном рынке финансовый инструмент продается один раз. На предприятие возложена обязанность продажи доли инвестору на прибыль по фиксированной ставке, на которой инвестор обладает полными правами на единицу.

Инвестор имеет право на все преимущества, связанные с владением инструментом, включая дивиденды и права перепродажи.

С другой стороны, часть собственности может быть продана несколько раз с каждой сделкой, связанной с обменом правами и льготами.Это связано с тем, что вторичный рынок состоит из продажи акций и других финансовых инструментов между инвесторами с прибылью.

Резюме первичного и вторичного рынка

  • Фундаментальное различие между первичным и вторичным рынком заключается в том, что на первичном рынке происходит продажа акций компанией инвестору, а вторичный рынок заключается в продаже акций между инвесторами.
  • Другими заметными различиями между первичными и вторичными различиями между первичным и вторичным рынком являются методы закупок, бенефициары, количество транзакций, посредники, рыночная организация и участвующие в ней стороны.

Источник: https://ru.esdifferent.com/difference-between-primary-market-and-secondary-market

Profit

Что такое первичный и вторичный рынок

Если в общих чертах давать определение терминам «первичный» и «вторичный» рынок ценных бумаг, то это будет звучать так: – первичный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором впервые размещаются ценные бумаги. И, в основном, для обмена на денежные средства; – вторичный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором происходит оборот ценных бумаг, ранее уже появлявшихся на рынке.

На данном этапе новые финансовые средства уже не аккумулируются для эмитента, а лишь идёт перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов. Есть очень важный аспект: первичный рынок – это рынок новых эмиссий и метод для большинства заёмщиков в привлечении новых ресурсов.

Для успешной работы этого рынка жизненно необходима полная уверенность вкладчиков и инвесторов в прибыльности средств, вложенных в этот рынок.

Следовательно, необходимо предоставление своевременной и точной информации инвесторам для сравнительного анализа с другими возможными формами инвестиций и принятия быстрых и правильных решений о дополнительных вложениях средств в каждый из новых выпусков. Проще говоря, хорошо отлаженный первичный рынок должен быть селективным, чтобы иметь возможность правильно судить о стоимости.

На ряду с этим, эмитенту просто необходим хороший первичный рынок для возможности распространения ценных бумаг среди более широкого круга потенциальных инвесторов. Это позволит продать ценные бумаги по наиболее выгодной цене. На организованном первичном рынке есть несколько методов листинга ценных бумаг. Среди них:

1. Прямое приглашение компанией.

Компания публикует проспект эмиссии, тем самым привлекает широкую общественность подписаться на ценные бумаги компании по фиксированной цене. Гарантию выпуска (андеррайтинг) и выполнение всех необходимых формальностей берёт на себя эмиссионная компания, как правило, это инвестиционный банк или инвестиционная компания.

2. Предложение к продаже.

Если кто-либо из существующих или первоначальных акционеров хочет распространить свои акции среди населения, прибегают к методу «предложения к продаже». Некий синдикат банков и брокерских фирм приобретает весь выпуск акций и распространяет среди своих клиентов. Первоочередное право покупки предлагаемых акций могут иметь уже существующие акционеры. 3. Тендерное предложение. Инвестору предлагают принять участие в конкурсе на покупку акций по минимальной цене. По истечении граничного срока подачи заявок финансовые структуры компании делают расчет «цены исполнения». Эта цена позволяет компании-эмитенту привлечь максимально-необходимое финансирование. Если эмиссия направлена на широкий круг мелких акционеров, владеющих относительно малым количеством акций, цена исполнения может быть занижена. Подача конкурсных заявок даёт возможность компании получить гораздо больше средств, чем после спекуляции инвесторов на премии за торги первого дня, что часто происходит после занижения цены выпуска. Если же андеррайтер обязуется распространить весь выпуск, то выпуск распродаётся по минимальной цене тендера.

4. Частное размещение.

Инвестиционный банк определяет небольшую группу клиентов. Затем делает подписку на предлагаемые акции. После чего перепродаёт их уже заранее определённым клиентам. Ещё возможен вариант. Когда инвестиционный банк выступает в роли агента и осуществляет поиск конечных инвесторов для компании-эмитента. Для компании такой метод выгоднее, чем публичное предложение – не смотря на заниженную цену для клиентов (для большей привлекательности инвестиций и компенсации их потенциальной неликвидности), это всё же дешевле, чем андеррайтинг, который не есть необходимым в данном случае.

Органы, регулирующие рынок ценных бумаг, поддерживают защиту интересов инвесторов. Это проявляется в требованиях к минимальному числу акционеров и чётко определённой долей акций для продажи населению, что составляет около 25%. Выполнение последнего требования обеспечивает, как правило, второй инвестиционный банк или брокерская фирма, которые и распространяют акции среди населения.

Метод «Частное размещение» не только более экономный для маленьких выпусков, но и более быстрый. При таком методе повышается вероятность проведения эмиссии, особенно при наличии компаний, которые ждут очереди на подписку или продажу, что, в свою очередь, может поглотить все имеющиеся в наличии средства. 5. Обратное поглощение путём обусловленного выпуска ценных бумаг.

Открытое акционерное общество предлагает обмен своих акций на право покупки активов частной компании. В такой ситуации при использовании данного метода частная компания получает листинг. А в случаи ещё и перехода контрольного пакета акций в руки частной компании, то считается, что фактически она имеет привилегии в привлечении средств.

6. Допуск акций к котировке на бирже.

При этом методе нет необходимости выпускать новые ценные бумаги, но акционерный капитал компании должен быть достаточно оплачен для того, чтобы получить доступ к листингу или котировке на бирже. Следует понимать, что при такой форме предложения компания не привлекает никаких новых средств. Компания представляет документ о допуске. Хотя, обычно, от неё не требуется предоставления проспекта эмиссии, за исключением случаев, когда сразу после допуска компания собирается дополнительно выпустить акции или провести ряд мероприятий по привлечению средств.

Одна из основных задач рынка ценных бумаг – создание эффективного механизма привлечения капитала для последующего экономического роста и создание условий для получения прибыли за риск при вложении капитала.

Об этом говорится в инвестиционном афоризме рынка ценных бумаг: “Любой дурак умеет покупать, самое важное – это знать, когда продать”. Проще говоря – прибыль становится прибылью только после её реализации.

Вторичный рынок состоит из двух частей: – первая – рынок для «подержанных» ценных бумаг; – вторая – дополнительные выпуски ценных бумаг, уже находящихся в обращении и независящих от привлечения новых средств. Все вышеупомянутые методы направлены на получение листинга для ценных бумаг/компаний. Ниже описаны методы, используемые для получения листинга по новым выпускам уже существующих ценных бумаг, имеющих листинг:

1. Листинг через исполнение или конверсию.

Новые ценные бумаги или новые выпуски ценных бумаг, которые уже находятся в обращении, могут получить листинг через исполнение опциона на новые акции ( премирование сотрудников или руководителей компании) или через конверсию котируемой ценной бумаги в другую форму ценной бумаги, или же через подписку на варранты для конверсии в другой вид ценных бумаг.

2. Выпуск прав.

Компания привлекает дополнительные средства путём выпуска и листинга нового выпуска простых акций, соблюдая привилегированные условия на фиксированную цену (несколько ниже рыночной). При отказе акционеров приобрести эти права, их можно реализовать за пределами компании, а премию (сумму превышения цены выпуска) кредитовать на счёт отказавшегося акционера.

3. Открытое предложение.

Акционеров приглашают подписаться на покупку дополнительных акций по фиксированной цене, но при этом, число приобретаемых акций может не зависеть от общего числа самих акций, которыми акционер уже владеет. Такой процесс приводит к поднятию цены, благодаря акционерам, готовым платить больше для получения большего количества акций. Компромисс заключается в принципиально-преимущественном праве и факте привлечения компанией дополнительных средств.

4. Бонусные или капитализационные выпуски.

В результате капитализации резервов создаются акции и раздаются бесплатно существующим акционерам в пропорциональном отношении к числу акций, уже находящихся во владении.

Источник: http://profit-tm.ru/fondovyj-rynok/obuchenie/52-osnovy-rynka-tsennykh-bumag/osnovnye-ponyatiya-rynka-tsennykh-bumag/347-pervichnye-i-vtorichnye-rynki.html

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.